乳品企业进行配方奶粉研发由政府买单，三元股份（600429，SH）无疑在国内开创了新的先河。
近日从北京市科委传来消息称，由科委立项，市财政拨付给北京三元的1077.97万元即将到位，用于后者承担的“安全健康婴幼儿配方乳粉的研究与产业化”研发项目。
香港假钞恐慌
3月份，北京市科委公布的2014年《部门预算项目支出预算表》上，“安全健康婴幼儿配方乳粉的研究与产业化”项目在列，北京市科委对该项目做重大立项，北京市财政给予拨款，而且项目资金远超无人机系统研发、纯电动车研发等项目的经费预算。
乳业专家王丁棉表示，企业科研项目，政府财政给予资金支持，这说明三元很缺钱。另一方面，配方奶粉基本配方标准都是遵循Codex CAC（国际食品法典委员会）婴幼儿配方奶粉营养标准，牛奶跟母乳不同，即使投入这么多资金去研发配方奶粉也不可能研究出像母乳一样的配方奶粉。
在获得政府财政支持前，三元已经通过增发募集巨额资金，其中15亿元用来投资新建5万吨奶粉厂。
而在巨资扩张配方奶粉业务之前，三元乳业主业近几年一直亏损，扭亏也主要是靠北京麦当劳的收益以及政府的补贴。
政府出资支持三元奶粉研发
北京市科委3月份公布的2014年《部门预算项目支出预算表》上，公布了今年100多个科研项目的预算数额。其中一项“安全健康婴幼儿配方乳粉的研究与产业化”研发项目最是引人关注，这个项目由北京市三元食品股份有限公司承担。
北京市科委相关负责人对媒体披露，“安全健康婴幼儿配方乳粉的研究与产业化”项目是北京首次为婴幼儿配方奶粉的研发专门立项，得到了北京市有关领导批示，北京市科委给予了重点支持。除了北京市财政拨付的1077.97万元，三元自己还要配置上千万元左右的科研经费。
不过，按规定，北京市科委立项的科研项目通常采用招投标、定向征集等多种方式确定承担单位。由于三元股份在北京市得天独厚的地位，以及产品质量安全方面未出现安全事件，因此，以“定向征集”的方式承担了该项目研发。
事实上，这只是北京市支持三元的其中一部分。多个乳业行业人士表示，之前，乳业行业早已知道北京市要大力扶持三元。原因是，三元股份奉命整合破产的三鹿，但受拖累导致三元乳业主业年年亏损，北京市方面答应在三元大力进军奶粉行业时要给予政策和资金的支持。
三元计划用三年时间完成这个项目，其中不仅包括对母乳成分组成的分析、营养代谢的研究，也包括对产品奶粉喂养效果的跟踪调查。
而北京市此次立项的研究，不仅要研究母乳、研制奶粉，还要在得到消费者许可的前提下，对奶粉消费者的喂养效果、健康状况进行持续跟踪调查，包括婴幼儿时期的发育、大小便、睡眠、情绪等，儿童时期的发育曲线、肠道菌群等，乃至再后期的消化系统健康。
对于政府财政资金支持研发，王丁棉表示，企业缺钱靠政府资金进行配方技术研发，这说不过去。
另外，王丁棉表示，婴幼儿配方奶粉配方主要都是依据Codex CAC婴幼儿配方奶粉营养标准，国内外各企业生产的配方奶粉配方大体上都一样，配方奶粉所用牛乳跟母乳差距很大，即使做再深入的研究也不可能达到母乳水平。
乳业咨询专家雷永军表示，奶粉本质是代母乳产品，在我们现在所知道的领域，根本无法谈及接近母乳。这是全世界都没有解决的问题，区区1077.97万元，根本研究不了这个课题。
外部补贴难挽亏损颓势
在获得政府出资做研发之前，三元已经募集不超过40亿元资金准备大举进军配方奶粉行业。3月初，三元股份宣布计划将其中15亿元募集资金投资建设一个年产5万吨的现代化乳粉加工厂。项目建设内容包括年产5万吨乳粉生产线，干酪、乳清生产线、中试车间等。
尽管三元雄心凌云，但是其乳业主业业绩最近几年一直处于亏损中。
4月9日，三元股份发布2013年年报，年报显示，2013年三元股份营收37.9亿元，净利润亏损2.27亿元，经营活动产生的现金流量为-2720万元，基本每股收益为-0.256元。
但是三元亏损远不止于此，其中，政府财政补贴和北京麦当劳的收益为其弥补了部分亏损。
三元股份年报披露，三元及其全资、控股子公司2013年度累计收到各类政府补助资金1252.96万元，这部分分别计入2013年度营业外收入及递延收益。
另外，由于三元股份拥有北京麦当劳公司50%的股份，北京麦当劳持有广东麦当劳50%股权，三元间接持有广东麦当劳25%股权，每年都从中获益匪浅。2013年，三元从北京麦当劳获得4000万元投资收益。加上政府财政补贴，这两项贡献超过5000万元净收益。如果没有这两项，三元去年亏损约2.8亿元。
而在2012年，三元股份获得2508.96万元政府补助， 同期，麦当劳给三元股份带来的投资收益是8954万元，如果除去两块收益的话，三元股份的主营业务依然是亏损状态，亏损额大约为8182.96万元。
而2011年，三元股份获得政府补助为2918.81万元，同期从北京麦当劳获得投资收益超过1亿元。
自从2011年以来，三元乳业主业亏损逐年加大，这也与政府补助和麦当劳投资收益减少有一定关系。
随着从液态奶业务向奶粉业务过渡，缺少奶粉业务经验的三元或将面临更大的亏损风险。
