希望从单一婴儿奶粉生产商向多元化婴童食品企业转型的贝因美，正经历着转型的阵痛期。一季度营收、净利双双下滑之后，最近业绩更是让投资者大跌眼镜。贝因美称预计上半年净利润将大幅下滑75%。由于主业盈利能力下滑，新业务未能打入主流市场，贝因美短期业绩复苏迹象并不明显。
继一季度营收、净利同比下滑三成后，贝因美再度面临业绩滑坡，其最近业绩预告显示，上半年的净利润同比下降65％-75%，而此前公司预计净利润同比下降15%-65%。贝因美在其公告中也解释称：“公司正在进行业务转型和流程再造，致使重点产品婴幼儿配方乳粉销售在短期内销量下降。因此，上半年营业收入下降幅度较大，盈利低于预期。”
在中国食品商务研究院研究员朱丹蓬看来，贝因美净利润同比下滑也是意料之中的事情。这是企业战略转型期所必然经历的。
朱丹蓬所说的战略转型被贝因美称之为“二次创业”。今年2月，贝因美将公司名称由原来的“浙江贝因美科工贸股份有限公司”变更为“贝因美婴童食品股份有限公司”，由此正式剥离了非食品业务。此后，贝因美还将其食品业务的目标消费群体由原来的0-6岁，延伸至0-12岁，公司董事长王振泰解释称，此次调整也是出于保证公司业绩持续增长，而作为首推新产品，贝因美儿童奶目前已经在浙江、江苏、安徽、江西以及河南部分区域市场进行投放销售，在不久的将来会全渠道覆盖。而对除食品以外的其他业务全部剥离，由集团公司回购。
今年上半年，国内婴幼儿配方乳粉一线龙头企业发展势头强劲。例如，一季度飞鹤销售量同比上升66%；圣元则表示，公司旗下高端婴幼儿配方奶粉系列产品销量增速较快，在4月末就达到20%的增速；伊利一季度的净利润达到10.88亿元，增幅翻番，其中婴幼儿乳粉进一步扩容，今年6月，伊利宣布位于新西兰南岛的婴儿奶粉生产基地即将投产。
占据国内婴幼儿乳粉销量半壁江山的外资品牌也不甘示弱。雅培在其一季度的财报中就表示，一季度全球总销售额为52亿美元，与2013年同期相比销售额略有上升，在婴幼儿配方乳粉方面，为了满足中国需求，雅培上一季度在国内推出了新产品，并表示新工场也将投产；达能旗下多美滋虽然还未彻底摆脱去年恒天然肉毒杆菌事件的影响，但也表示目前销量已有所回升。
与上述几家龙头企业相比，贝因美的成绩逊色很多。一季度，贝因美营业收入和净利润均出现了三成以上的下滑，而去年四季度营收下滑幅度只有4.92%。
在业内人士看来，新产品线的拓展分瓜了公司对其主营业务资金以及精力的投入。贝因美一季度业绩报告显示，公司用于销售的费用同比下降33.97%，“在其他奶粉品牌加大营销、提升品牌影响力的当下，贝因美降低营销力度对自身业绩无疑是不利的”，中投顾问食品行业研究员简爱华如是说。
一方面是营收贡献高达93.49%的婴幼儿配方乳粉业绩受损，另一方面转型后的新产品却未能全面进入市场，仍处于投入期。在业内人士看来，虽然贝因美从婴儿食品向婴童食品的扩张可以为企业增加收入来源，降低经营风险，但是整个婴幼儿乳粉行业留给贝因美的调整时间并不多。
对此，简爱华解释称：“2014年5月，国家对外通过注册制、对内发放新的生产许可证来提高婴幼儿乳粉的门槛，如今正是奶粉行业新的市场格局形成关键时期，所以贝因美必须尽快做出调整，否则一旦错过发展机遇和失去行业地位，后期若再想回归恐怕较为困难。”
“对于贝因美而言，转型期间如何维护原来的经销商，如何定位新产品、新团队都是亟待解决的问题。”朱丹蓬认为，从婴儿食品向婴童食品转型，贝因美至少需要两到三年的时间进行过渡，而在此期间，能否保住婴幼儿配方乳粉的国内地位，还需要公司投入更多的精力和资金维护，否则会顾此失彼，两败俱伤。
